中国中铁：基建投资稳增长，央企发展与设备更新助力市场回报

快讯摘要

***中央政治局和国资委会议定调积极，基建投资和房地产政策助力增长。建议关注中国中铁、中国交建等低估值建筑央企，设备更新需求释放的中材国际、中钢国际，及地产政策定调积极的华阳国际。中长期建议关注基建投资龙头、地方国企、城中村改造及出海优质龙头。风险包括政策实施不及预期等。

快讯正文

【国资委会议积极强调央企价值创造，助力经济增长】

2024年一季度，国资委企业固定资产投资同比增长10.4%，年化全员劳动生产率增长5.1%。国资委会议再次强化了央企价值创造的重视，持续提高经营创现能力，并保持“一利五率”目标管理体系，对建筑央企的基本面表示持续看好，认为其低估值和市场回报表现有望改善。

国资委强调央企在新一***规模设备更新和消费品以旧换新工作中的重要性，并在推进相关工作中取得初步成效。发改委将进一步推进配套方案的实施，鼓励央企“一企一策”制定设备更新方案，优先更新高能耗、高排放、低效率和存在安全风险的设备，预计设备更新需求将持续释放，为建筑服务商带来新的市场机会。

在房地产领域，中央政治局会议提出继续坚持因城施策，压实各方责任，保障购房人合法权益，并研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，构建房地产发展新模式，促进高质量发展。核心城市购房宽松政策相继发布，地产行业下行态势改善可期，有望助力地产链企业估值修复。

【专项债和超长期特别国债发行将加快，推动基建投资增长】

预计专项债和超长期特别国债有望加快发行，发改委将推动万亿国债项目于6月底前开工建设。国企改革和央企市值管理考核持续推进，现金分红监管力度加大，预计建筑央企将充分受益。建议关注中国中铁、中国交建、中国建筑等低估值建筑央企，以及中材国际、中钢国际等水泥/冶金工程优质服务商。

在中长期配置主线建议中，基建投资稳增长基调持续，万亿国债项目全部下达完毕，地方***专项债项目加快审核，均支持全年基建投资增长。建筑行业多家头部企业积极扩展国际化布局，海外工程建设释放市场需求增量。建议关注低估值基建龙头、地方基建龙头国企、国际工程优质标的及城中村改造相关板块。

风险提示：需关注政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢等风险。